Q235BH型钢行业重组将加速

　　招商证券认为，目前涉煤央企共有22家，央企（含司法部）合计拥有在产煤矿210个，涉及产能84574万吨。按照此次会议要求，中央涉煤央企将再2年之内压缩10%的产能，即8457万吨；5年之内压缩12686万吨。此外，按照专业钢铁煤炭企业做强做优做大，电煤一体企业资源优化配置，其他涉煤中央企业原则上退出煤炭行业的改革方案，将会有一部分煤炭资产从现属央企剥离，其改革方案有待进一步明确。参考此前诚通集团接管中铁物资的处置方案，现有央企剥离的煤矿可能注入中国国新控股集团，其余央企煤炭资产之间可能会有重组，建议关注拥有煤炭上市平台的涉煤央企。

　　中金公司指出，Q235BH型钢行业长期以来面临集中度较低的困局，前十大企业的市占率从2010年的52%下降至目前的不足40%，过于分散的结构导致行业竞争激烈。根据工信部的规划，2020年行业前十大企业集中度的目标是60%，要形成3-5家超大型钢企。此次宝钢和武钢的合并可能成为行业兼并重组的开端，地方国企之间的整合值得关注。
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