大中型钢企10月扭亏为盈。据中钢协数据,其重点监测的80家大中型钢铁企业10月份的销售收入为2974.49亿元,利润总额为3.07亿元;亏损企业减少到21家,亏损面从9月份的52.5%缩小至26.25%。这是自6月以来行业四连亏后的首次盈利。
    11月A股钢铁板块表现强于大盘。按流通市值加权平均计算,11月申万钢铁板块跌幅3.38%,同期沪深300跌幅3.78%,钢铁板块表现略强于市场,在23个申万一级子行业中排名第六。子行业方面,普钢和特钢子行业板块跌幅分别为3.13%和6.89%。
    槽钢,Q345B槽钢,Q235BH型钢价格整体保持稳定。海燕论坛官网截至11月30日,钢材综合价格指数105.32,与10月26日的收盘价105.39点持平;国际钢铁价格指数170.80,与10月26日的170.60点持平。
    钢材品种分化,板材强、长材弱。宝钢、武钢、鞍钢、首钢等主导钢厂纷纷上调12月份板材价格,螺纹钢、无缝钢管等长材价格持续下滑,热卷、中板等板材价格则出现上扬。
    铁矿石港口库存持续走低。截至11月30日,我国进口铁矿石港口库存共计8066万吨,同比下降17.13%,环比下降11.19%。
    经济有回暖迹象,但下游拉动钢铁消费动力不足。固定资产投资增速平稳、铁路基建项目增速较快,房地产保持低速增长,汽车、机械疲软局面尚未改变。
    投资评级:维持“中性”评级。我们认为,年底钢材市场进入传统淡季,需求的疲弱无法拉动钢企盈利持续好转。钢材价格反弹或只是昙花一现,12月将转入震荡整理。
    关注公司:可关注具备资源优势或深加工优势的企业,如钢研高钠、方大炭素。
    风险提示:欧债危机继续恶化;美国经济复苏进程缓慢;钢材价格大幅度下滑;国内汽车、地产、铁路等行业景气度下滑,钢铁下游需求持续疲软。

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