低合金工字钢供应方面,高利润刺激高炉复产带来不确定性。今年供给侧结构性改革和环保政策对钢厂生产的影响仍然很大,但是我们认为边际影响已经有所减弱。从预期来看,资本总是逐利的,高利润必然刺激高产能。短期内,局部地区的产能能够被限制,但长期和大面积来看,产能很难受到抑制。
需求方面,受到去杠杆的影响,地方政府对基建的投资回落。市场普遍认为,5月份经济数据中,房地产数据“一枝独秀”能够支撑钢价走势,但是上周国家开发银行表示,棚改项目的审批权限部分收回总行,这会导致房地产未来增长的驱动力减弱。市场此前普遍认为2016年和2017年棚改的货币化安置在三、四线城市去库存过程中发挥了重要作用,而棚改政策的收紧可能使得唯一有支撑的需求受到打压。
外需方面,如果中美贸易争端加剧,对国内钢材市场的影响也会偏空。