最新一周库存统计数据显示Q355C槽钢市场整体的库存出现小幅下降,其中35个主要样本城市螺纹钢社会库存为637.48万吨,周环比减少5.74万吨,但月环比增加41.26万吨,年同比增加195.22万吨,今年库存水平已高于去年同期库存水平。目前来看,国内Q355C槽钢市场面临较大的库存消化压力。宏观方面,在国际货币宽松的背景下,国内经济也面临着下行的压力。7月30日中央政治局会议针对当前经济形势,明确指出下半年经济工作,要坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策,落实落细减税降费政策,加快地方专项债发行,不将房地产作为刺激手段,加大基建补短板力度刺激内需。在“房住不炒”和“不将房地产作为短期刺激经济手段”的调控背景下,随着减税降费政策的进一步落实和政策效应的逐步释放,地方财政收入增长普遍减速。
从江西财政厅了解到,由于卖地收入出现了负增长,地方政府年初出让土地的收入偿债预期有缺口。受房地产市场调整影响,下半年地方财政偏紧,基建投资资金来源或将会受到一定程度制约,一系列通过基建来稳增长和刺激消费等政策效果或将有限。
需求预期方面,8月以来Q355C槽钢价格大幅下行,市场成交不佳,江西Q355C槽钢库存高位盘整,为维持与钢厂资金链的正常运行,江西贸易商面临着较大的资金压力。短期内,终端需求能否按预期释放有待观望,而随着房地产政策收紧、地方财政偏紧,基建等政策拉动内需效果或有限,对于中长期建材需求偏悲观。此外,相比于7月,8月唐山限产力度的有所放松。但随着70周年大庆临近,各地或将逐步发布临时性限产文件,限产的落地等情况仍需观望。
钢厂方面,虽然随着铁矿石和废钢等原料价格近期下行,钢厂成本有所下降,但由于建材价格持续大幅走低,钢厂成本受到压缩,部分钢厂已经出现亏损,各区域钢厂开始检修和主动减产。8月15日数据显示,样本钢厂螺纹钢产量360.6万吨,较上周减少10.09万吨。
虽然目前江西省内钢厂尚未主动限产,但随着外围钢厂限产规模的扩大,或将在一定程度上影响江西区域资源投放量。在需求面相对稳定的情况下,这可能会带来短期内价格的回升,但钢厂主动减停产是一个短期行为。一旦钢厂利润释放,产量将会恢复至正常水平,外围市场对江西省内的资源投放也会逐渐回到正常水平,如果终端需求不能按预期释放,Q355C槽钢价格的反弹恐难以持续。
综合来看,虽然钢厂主动检修和减产计划的消息刺激了市场,钢市开始止跌反弹,但江西省内的终端需求和资金面并未真正改善,在需求不佳、宏观利空、库存高位和钢厂利润压缩等因素的综合影响下,市场预期仍偏悲观。价格是阶段性的反弹还是持续回升关键还得看“金九银十”旺季江西建材终端需求的有效释放情况。如果下旬终端需求不能有效跟进,且没有外部政策的有效助推,Q355C槽钢价格的回调难以持续,短期内江西Q355C槽钢价格或将以震荡走弱运行为主。
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