虽然过去不能改变，未来可以。近两周以来，人防用异形角钢钢价冲高回落持续调整。我们认为，市场逻辑正在从供应端收缩转向需求不佳。在逻辑切换过程中，若需求持续不佳，则人防用异形角钢钢价延续调整走势。

　　自年初至今，供应端收缩是钢市主导逻辑。但去产能任务和清除地条钢在上半年就已基本完成，环保因素对钢价的利空影响也已充分释放。9月1日本钢板材炼铁厂新一号高炉发生火情，市场对钢厂大规模检修的预期很强，而事实上，钢厂高炉开工率基本没有变动，且本钢板材炼铁厂新一号高炉也在15日复产，钢厂大规模检修预期落空。

　　虽然有取暖季限产、供应收缩预期，人防用异形角钢市场普遍推算钢厂将减少3000万吨左右的粗钢，但是，推算结果可能不一样。按照2+26城市的产能，以30%—50%的限产比例推算，从近期多地发布的执行方案看，上述推算方法存在潜在的风险点：一是多地方案要求不影响民生，承担供暖任务的钢厂，限产力度不会大。而北方大多数钢厂承担供暖任务。二是到底是限产烧结还是高炉不确定。三是若空气质量不错，是否还会严格执行30%—50%的限产。从目前各地公布的方案看，以上三点均没有明确规定，需要地方政府在后期实际执行中评估。因此，当前人防用异形角钢市场关注的焦点转向对需求不佳的担忧。

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